南京邦農(nóng)國際貿(mào)易有限公司
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需求面利好是支撐大豆價格的關(guān)鍵因素之一。盡管美國農(nóng)業(yè)部證實的對華大豆銷售量未及預期，但仍對大豆市場提供支持。美國農(nóng)業(yè)部周五報告對華銷售31.2萬噸大豆，而周一美中領(lǐng)導人通話后市場傳言中糧在周二買入多達100萬噸美豆，市場預期尚未兌現(xiàn)。值得一提的是，迄今為止中國采購來自不受關(guān)稅限制的國有貿(mào)易商。但是目前美國大豆價格高企，即使取消關(guān)稅，相對巴西供應仍缺乏競爭力。若要吸引商業(yè)買家，還需要美國大豆價格回到合理水平。
自10月底中美元首在韓國以來，美國農(nóng)業(yè)部確認的對華大豆銷售量達到了225.4萬噸，而私營機構(gòu)預測中國采購量位于350萬噸到400萬噸之間。即使按照最樂觀的400萬噸，也意味著中國仍需要在12月份采購800萬噸美國大豆，才能實現(xiàn)白宮聲稱的1200萬噸目標。大多數(shù)市場人士對此存在疑慮，因為美國大豆價格高于南美供應，而中國國內(nèi)大豆庫存高企，壓榨利潤疲軟。目前芝加哥大豆期價高于每蒲11美元，而隨著巴西大豆明年1月份收獲上市，美國和巴西大豆的價差只會進一步擴大。一些市場參與者認為，為了履行貿(mào)易協(xié)議，中國國有貿(mào)易商無論價格如何都會繼續(xù)采購。目前無法確定這種情況是否發(fā)生，但是可以確定的是，如果美國大豆相對巴西大豆價格更高，美國大豆在中國以外市場的吸引力也會降低，意味著中國額外購買帶來的任何潛在收益都可能被其他市場減少采購所抵消。這也是美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里將美國大豆出口目標調(diào)低到16.35億蒲（4450萬噸）的理由，這將是12年來的最低出口水平，比2024/25年度減少12.8%。
來源：博易大師
