南京邦農(nóng)國際貿(mào)易有限公司
地址：南京市建鄴區(qū)楠溪江東街85號金潤國際廣場西樓1506室
電話：025-58866358、025-58933315
傳真：0086-25-58867358
郵件：info@bonagrain.com
郵編：210019
當?shù)貢r間11月7日晚，拜登向全美發(fā)表了“勝選演講”，加拿大總理特魯多率先向其祝賀，之后英、法、德等多個國家領導人跟進。但美國現(xiàn)任總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普依然沒有選擇接受敗局。他在社交媒體上用大寫字母宣稱：“我贏了這場大選！贏了很多！”
當?shù)貢r間11月10日，美國現(xiàn)任國務卿邁克·蓬佩奧在記者會上拒絕承認拜登“勝選”，并稱“將過渡到特朗普政府第二任期”。拜登聽說后笑了好幾聲。
雖然特朗普仍在組織重新計票并發(fā)起了訴訟，但市場顯然已經(jīng)接受了拜登當選的事實。
拜登曾在今年8月時曾說過如果自己當選，他將取消對中國產(chǎn)品加征的關稅。不過說完這話沒兩天，他的助手就立刻澄清說沒許諾取消，只是會重新評估。觀察人士認為，相比于特朗普，拜登主張更大規(guī)模的經(jīng)濟刺激和更加積極主動的疫情應對方案，同時主張減少貿(mào)易壁壘。因此，拜登的勝選讓市場普遍期待，中美關系至少將在短期內(nèi)有所緩和，人民幣資產(chǎn)將迎來有利環(huán)境。
另一方面，根據(jù)中國首席經(jīng)濟學家論壇理事、建銀國際董事總經(jīng)理兼宏觀研究主管崔歷的分析，促進美元走弱的根本因素包括勞動生產(chǎn)率低迷、財政赤字和聯(lián)邦債務的擴大，聯(lián)儲的大幅寬松等，在拜登任下的相當長的時間都會持續(xù)。未來隨著美元走弱，預計人民幣會進一步升值。
自今年5月底以來，人民幣匯率一路強勢上揚。截至目前，人民幣兌美元匯率較5月底的低點已升值近8%。同期，人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度盡管未及人民幣兌美元升幅明顯，但目前也有超3%的升值。
如果按照上一輪升值周期最高達到的升值幅度（8.8%），本輪人民幣匯率升值的上限約在6.53。
截至11月9日，離岸人民幣對美元匯率自7.1964逐步升值至6.54水平，升至2018年6月以來新高，5個多月內(nèi)反彈幅度已超6500點，日內(nèi)上漲近350點；在岸人民幣自7.1777升值至6.56水平，累計反彈幅度接近6200點，日內(nèi)升值近400點。
11月10日，人民幣對美元中間價上調(diào)226個基點，報6.5897。11月11日，人民幣對美元中間價下調(diào)173個基點，報6.6070。
目前不少投行和分析機構已經(jīng)給出了人民幣繼續(xù)升值的預期。
多位華爾街對沖基金經(jīng)理透露，鑒于中國經(jīng)濟好轉程度領跑全球，中外貨幣政策分化等因素，他們的投資模型均預估年底人民幣兌美元均衡匯率將觸及6.45-6.5之間。
根據(jù)高盛最新發(fā)布的報告，在中美息差及外國投資者對中國資產(chǎn)的強勁需求支持下，預期人民幣兌美元未來一年將進一步走強，3/6/12個月目標分別為6.50/6.40/6.30。報告稱，該行環(huán)球外匯團隊認為，因美元在全球復蘇的周期中往往跑輸大市，且根據(jù)估值模型推算美元現(xiàn)時仍被高估，因此預期美元將進一步下跌。
花旗集團策略師在一份報告中指出，中國出口商預期，美國在民主黨政府的領導下，美中貿(mào)易關系將會更加可預測，可能將開始出售美元現(xiàn)金儲備以購買人民幣?；ㄆ祛A估，中國企業(yè)目前僅將其每月出口額的46%轉換為當?shù)刎泿?，遠低于201年56%的歷史平均水平。拜登當選則有望推動人民幣進一步升值。策略師預期，中國企業(yè)可能會在年底和農(nóng)歷新年之前加快美元拋售。
浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間，繼續(xù)調(diào)高今年末至明年匯率波動中樞至6.5，波動區(qū)間為6.3-6.7。
瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤也預測，年底前人民幣兌美元匯率有望小幅升值至6.5左右。受益于多個基本面因素的支撐，加上央行提高對人民幣升值的容忍度、匯率彈性增加，且短期內(nèi)中美關系進一步明顯惡化的可能性較低，年內(nèi)人民幣對美元還可能進一步溫和升值。同時也認為央行仍會在必要的情況下通過放松資本管制和調(diào)節(jié)人民幣匯率中間價等方式來緩和人民幣的升值勢頭。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室則最新發(fā)表的機構觀點稱，瑞銀全面調(diào)高人民幣預測，匯率年末前有望挑戰(zhàn)6.5關口，不排除明年3月及6月進一步走高至6.4及6.3。
中金公司分析師陳健恒認為，近期中國出現(xiàn)較高貿(mào)易順差，支撐人民幣匯率走強。未來短期內(nèi)在歐美疫情反復，新興市場疫情還沒完全抑制的情況下，中國出口偏強的格局還會持續(xù)。人民幣一至兩個季度內(nèi)仍將走強。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，2020年3月中旬以來美聯(lián)儲的無限量化寬松貨幣政策是推動美元從強勢進入弱勢周期的前提條件，未來數(shù)年美元指數(shù)將整體呈現(xiàn)弱勢，這使得人民幣匯率將再次進入升值周期。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤則認為，近期人民幣匯率升值屬于正常的波動。未來能不能進入新周期，根本在于基本面能否出現(xiàn)明顯的可持續(xù)的改善。影響人民幣升貶值的因素同時存在，只不過不同的時候不同的因素占上風。在升貶值的過程中是此消彼漲的關系，特別是匯率趨向均衡管理以后，人民幣匯率可能會大開大合，大幅振蕩。
中信證券研究所副所長明明表示，從目前來看，人民幣的走勢主要受到中美之間相互力量的影響，包括國際收支角度、美國基本面表現(xiàn)、美元周期下的中期疲軟以及美國大選帶來的政治擾動，人民幣走勢可能表現(xiàn)出總體偏強的特征。但從長遠角度來看，一方面，若美國經(jīng)濟逐漸修復再次走向復蘇，人民幣匯率仍將承受一定的壓力。另一方面，從“雙循環(huán)”的角度來看，經(jīng)常項目和資本項目仍需保持整體均衡，人民幣的過度走強或在一定程度上帶來經(jīng)常項目的壓力，因此長期來看人民幣匯率或不會過度走強。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英則表示，人民幣匯率將在合理均衡水平上繼續(xù)保持雙向波動和基本穩(wěn)定。她強調(diào)，企業(yè)應該積極預防匯率風險，樹立風險中性理念。
外貿(mào)人都有哪些規(guī)避匯率波動風險的辦法？有做鎖匯或套保的朋友可以分享一下經(jīng)驗嗎？請留言說說。
（本文由焦點視界focusvision綜合編譯，轉載須注明出處）
